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股價趨勢技術分析(二) - 趨勢線

 
道氏理論的三種趨勢

上一篇介紹書中的道氏理論, 可以用下面艾略特八波段圖來對照說明這三種趨勢:
1. 道氏理論提到的多頭市場: 就是上圖的 1~5 波; 空頭市場就是上圖的 a~c 波

2. 主要趨勢在多頭市場就是上升趨勢, 也就是上圖的1, 3 跟 5 波; 在空頭市場就是下降趨勢,
     就是上圖的 a 跟 c 波

3. 次級或修正趨勢在多頭市場就是上漲折返的 2 跟 4 波; 在空頭市場就是下跌反彈的b波

4. 而1~c 這8 波都是由3個或更多的小型趨勢所構成


針對投資人需要做的就是在趨勢發生時進行交易直到趨勢結束或反轉, 也就是做到以下二點:

1. 儘早察覺有利可圖的趨勢發展

2. 再儘早判斷趨勢發展的結束或反轉

本篇文章將先介紹書中第14章趨勢線與通道, 下一篇再介紹趨勢的中繼及反轉型態


趨勢線的畫法

1. 上升趨勢線

股市的上升波浪, 是由一系列的漣漪構成, 這些漣漪的底部可以銜接為一條近乎筆直
的向上傾斜直線, 也就是上升波谷底的連線.

2. 下降趨勢線

下降趨勢, 一系列漲勢折返的峰位, 通常可以連接為一條向下傾斜的直線, 也就是下降波
谷風的連線.
但K線中每一支K棒都有開盤, 收盤, 最高, 最低四個位置, 連線時應該以最高(下降趨勢線),
最低(上升趨勢線), 還是收盤價為主? 也就是劃線時該不該含上下影線?

書中的369頁提到「銜接底部而繪製趨勢線, 採用收盤價的效果往往優於盤中極端價位,
這種說法尤其適用於交投冷清, 價格擺動劇烈的股票」.
作者並沒有提到畫趨勢線時, 為
什麼收盤價優於最高或最低價, 但我認為原因在於當多空二軍交戰時, 中可能會大意或
可能是誘敵, 暫時來來回回, 但
收盤才是最後多空雙方真正實力的表現, 

下圖是依照上述原則用台灣加權股價指數日K圖所畫成的趨勢線圖, 圖中一段一段虛線
的部分是大約幾週到幾個月的中期趨勢線. 下面那條紅色的實線則是大約9個月的較長
期的上升趨勢線. 黑色的虛線形成了各種可能的中繼或反轉型態, 下篇會介紹. 


趨勢線的功能

1. 上升趨勢線一但被貫穿, 也就是有效跌破趨勢線, 代表漲勢結束的訊號, 中期交易應該
    換股操作

2. 價格走勢如果出現小規模頭部反轉排列, 但與中期上升趨勢線還有一但距離, 反轉走
     勢暫時不會威脅趨勢線, 中期交易者可以決定不理會這類小型反轉排列, 只要趨勢線沒
     有跌破, 就可以繼續持有多頭部位.


趨勢線的有效突破

向下突破上升趨勢線或向上突破下降趨勢線有下面三個判斷條件

1. 個股突破超過趨勢線3%; 大盤2%

2. 向上突破須帶顯著大量, 向下突破不需經成交量確定.
     
   華爾街名言:「股價上漲需要仰賴買盤力量推升, 但股價可以憑著本身的重量而下跌.」

3. 價格帶著顯著大量, 雖然個股可能只有跌破趨勢線2%, 但當天又以最低價收盤

如果不符合以上有效突破的條件的突破就叫「假突破」.

有些技術分析的書還會加上「突破後至少停留3天」這個條件.


趨勢線的有效性

1. 趨勢線所經過的點愈多愈有效

2. 趨勢線所經過的時間愈長愈有效

3. 趨勢線的角度愈平愈有效


趨勢線的調整

當趨勢線被穿越, 但未有效貫穿, 也就是所謂的假突破, 價格隨後又上漲而重新站上趨勢
, 這時低點比前面低點還低. 我們應不應該放棄這條趨勢線? 或經過調整之後繼續使用.
假設原來有二個谷底畫成上升趨勢線, 結果假突破變成第三個谷底且比第二個更低, 應
不應該重新將第二谷底跟第三谷底連成一條調整後的修正趨勢線?

只有2點的情形可以繪製修正趨勢線, 但保留原始趨勢線的繼續觀察

1. 如果修正趨勢線很快跌破, 那麼原始趨勢線可能繼續有效.

2. 如果第三個底部完成後漲是凌厲 新的趨勢線已經過幾個星期且角度不是很陡峭, 則
    修正趨勢線可取代原始趨勢線.

但如果原始趨勢線底部已經經過3, 4度的測試沒有穿越, 則可忽略假突破的無效穿越, 原
有趨勢線繼續有效, 不必修正.



雙重趨勢線

在繪製趨勢線時, 有時可能會找到兩條互相平行的直線, 這時以外側趨勢線為主, 當外側
趨勢線被有效貫穿才算有效.



趨勢通道

有時小型波浪的另一邊也會展現某種規律性, 中期趨勢的波浪峰位, 往往也會落在一條直
線上, 這條直線大體上跟谷底的基本趨勢線平行, 稱為「折返線」. 基本趨勢線根折返線
之間涵蓋的區域, 稱為「趨勢通道」.






 






趨勢通道的幾個特點:

1. 一旦趨勢通道相當明確後, 任何漲勢若不能達到通道上線, 代表漲勢有轉弱的現象. 而
    勢峰位距離折返線的幅度
, 經常也可以反映基本趨勢線隨後被跌破的幅度.

2. 相對地, 如果折返走勢沒跌到基本趨勢線而提早拉高, 隨後上升走勢很可能會向上穿越折
    返線, 穿越幅度通常也可以由先前跌勢谷底距離基本趨勢線的幅度來衡量.

3. 當跌破上升趨勢線時, 常會折返回上升趨勢線, 但通常會壓力湧現且無法克服.

4. 當往上穿越上側平行折返線的拉回走勢, 折返線並不具備支撐功能.


空頭中期下降趨勢

上面提到的主要是多頭市場的中期上升趨勢, 相對於多頭市場, 空頭市場的中期下降趨勢比
較沒有規律. 整個下跌走勢比較陡峭
, 尤其是在空頭市場第二階段的恐慌性跌勢. 根據最兩
個漲勢峰位繪製趨線, 隨後的價格走勢通常都會顯著偏離, 也就是變陡.

但空頭市場的折返線幾乎沒有什麼實際用途, 很容易被跌破. 所以, 空頭市場通常不存在理
想的趨勢通道.


修正走勢的趨勢

修正走勢指多頭市場夾在主要漲勢之間的中期跌勢, 以及空頭市場發展過程, 夾在主要跌勢
之間的中期漲勢.

修正走勢可能有幾種可能:

1. 整理排列, 例如:三角形或矩形, 價格折返幅度很有限, 但花費很多時間.

2. 很規律的直線狀往返, 斜率中庸, 朝最近的中期支撐或壓力區移動, 折返幅度可能是前一
    個主要擺動的1/3~1/2. 通常會呈現不錯的趨勢線, 最後穿越反轉, 但這種走勢相當罕見.

3. 這種跟第一種發生機率差不多, 在多頭市場中,
   
   A. 首先發生幾天或長達2個星期的急跌走勢, 出現很陡峭的小型趨勢線.
   
   B.接著, 一個快速的漲勢向上突破下降趨勢線, 然後價格再度拉回, 但跌勢不如先前猛烈
       這時可以繪製第二條小型趨勢線.

   C.不久之後, 又產生另一波小型漲勢而突破第二條趨勢線, 然後價格拉回出現更緩和的
       跌勢. 於是我們可以繪製第三條趨勢線.

   這三條趨勢線愈來愈平緩, 也就是所謂的「扇形線 」. 當第三條扇形線被向上突破時, 就
   代表中期修正走勢已經見底.

「扇形法則 」通常只適用在修正走勢; 也就是多頭市場的中期跌勢跟空頭市場的中期漲勢.




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