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股價趨勢技術分析(八) - 動態停止單



這篇動態停止單整理的是下冊第28章"何謂底部?何謂頭部?"及28-A的個案分析. 跟前一篇逐次停止單
不同的是逐次停止單是在一段漲勢後出現大量有危險的徵兆時將停損改設在訊號出現當天收盤價往
下1/8(美元)
的位置, 隨著往上的收盤價往上調. 而本篇的動態停止單是自買進持有部位設定停損後, 隨
著股價的上升, 不斷隨著新峰位後的底部一路往上調整停損點, 以便賺到整個波段的價差. 因此動態停
損對做波段操作的投資人是很重要的觀念.

動態停損位置是設在每個峰位後底部某個停損百分比的位置, 例如5%或6%. 為何不直接設在底部? 因
為大戶或專業玩家經常試圖引發散戶設定的停止單, 也就是洗盤. 為了在股票上漲過程中不被作手洗掉,
這個停損百分比就變成了濾網, 過濾掉作手洗盤的下跌. 書中也提到傑克.史瓦格在<<金融怪傑>>一書
訪問布魯斯.考夫納(Bruce Kovner), 請教他如何設定停止點時. 考夫納回答:「在他們很難動手腳的地方」

動態停止單的法則--隨後三天法則

1. 價格創峰位, 意味這波上漲以來沒有更高的價格
2. 價格回檔見底. 這個谷底式峰位以來所出現的最低價格.
3. 當價格開始回升時, 隨後三天(不需要連續)如果整天價格完全高原谷底當天的最高價. 

當以上條件成立時, 多頭部位的停止點就可以向上調升到基準點(谷底當天下側的X% 處.

書中還有第4點也可以當作基準點

4. 如果新高價較先前峰位高出3%, 則該天低點成為新的基準點.

這一點比上面的隨後三天法則更積極, 但在書中28-A的個案分析卻未用到這一點, 因此我們後面的例子
也先不考慮第4點, 留給大家自行驗證.

鑫永銓例子說明

下面舉2114鑫永銓當例子說明動態停止單的應用

1. 在一段窒息量的整理後

2. 出現一根帶量大紅K, 假設隔天用大紅K收盤價83元買進, 並設定10%停損74.7元

3. 在一路走升後回檔休息, 出現83.1最低點後第三天起三天(虛線圈圈)低點都高於在83.1最低價出現那
    天的最高價, 因此用83.1設停損, 假設動態停止單停損5%, 因此新停損點為83.1*(1-5%)=78.9

4. 接下來繼續上漲到新的峰位後回檔到低點89, 因為後續又有三天低點都超過谷底的最高點, 因此89
    變成新的基準點, 停損點為89*(1-5%)=84.6

5. 走勢繼續往上突破前一個峰位, 峰位後低點為91, 新停損點提到到91*(1-5%)=86.5

6&7. 依據隨後三天法則將停損依次提高到93.6及102.6
 

8. 隨著股價創高再次將停損提高到114

9. 除權1元, 股息5元, 除權息後還原超過前一峰位(8), 除權息後新停損點為107.6

10. 雖然是新峰位後低點, 但隨後三天最低點並未超過低點當天最高點, 因此不是基準點

11. 觸到停損107.6賣出

107.6還原除權息前為 107.6*1.1+5=123.4

波段總報酬 = (123.4-83)/83=48.7%

動態停損的百分比可以依股價波動敏感度或上一篇提到的貝他值調整, 也可以參考該股票過去的紀錄.


本書就介紹到此, 書中還有許多精彩內容, 建議讀者自行買書研究, 畢竟是公認的技術分析經典書籍, 值
得買來好好研究.
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